2014年、バズフィードは間違いなく米国で最もホットなメディア企業のひとつだった。2006年に、ハフィントンポストで有名だったジョナ・ペレッティが設立し、同社は面白いリスト、硬派な報道、一風変わったクイズという奇抜な組み合わせで、毎月1億5000万人のユニークユーザーを引き付けていた。おそらくより際立っているのは、ネイティブ広告から生じる収益の力によって、バズフィードのニュース編集室では200名のエディターとレポーターを雇用していることだった。ほとんどのメディア企業が、オンライン広告からお金をとるのに苦労する中で――フェイスブックのバナー広告は1000インプレッションを10セントで販売している――、バズフィードの平均CPMは9ドルに達した。報道によると、同社はディズニーによる10億ドルのオファーを断り、さらなる高みを目指していた。しかしペレッティは本当にオンライン広告の謎を解き明かしたのだろうか。バズフィードは持続可能な競争優位性を持っているのだろうか。